金融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变(biàn)数(shù)预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌de)方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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