自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调浴资都包括什么 浴资是门票吗，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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