北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一(yī)些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对(duì)行业(yè)平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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