衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不20分米等于多少米 20分米等于多少厘米时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫20分米等于多少米 20分米等于多少厘米燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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