今年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分开统(tǒng)计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金(jīn)的(de)港股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大了对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的(de)中欧港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前(qián)十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集(jí)团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有基金基(jī)金经(jīng)理史(shǐ)博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度加(jiā)快(kuài)；海外无风(fēng)险利(lì)率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已经让(ràng)美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾(wěi)部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年(nián)的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的整合(hé)能(néng)力，通过推(tuī)出人工(gōng)智(zhì)能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(g黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ǎng)股市(shì)场(chǎng)大部分的企业(yè)盈(yíng)利(lì)来源(yuán)于中国内地(dì)，中国内地经济(jì)的(de)环(huán)比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的(de)环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速(sù)会较(jiào)上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医药行业仍将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的(de)预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可(kě)能(néng)会出现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的行业(yè)和板块更有望(wàng)受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏的(de)机会(huì)：关注(zhù)在未来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石油(yóu)石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗