全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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