财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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