大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通91是质数吗，95是质数吗股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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