昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公(gōng)告，许(xǔ)家印(yìn)被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布(bù)公(gōng)告(gào)称，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法院就(jiù)深圳国(guó)际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公(gōng)司附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有限公司，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东及执行董事许(xǔ)家印(yìn)是该(gāi)执行通(tōng)知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投(tóu)资(zī)控股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关被(bèi)申请人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限公司的增资及(jí)相关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以(yǐ)取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深(shēn)圳经(jīng)济特(tè)区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差(chà)额补(bǔ)足款(kuǎn)约人民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒(héng)大(dà)地产自2021年(nián)2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲裁和执(zhí)行寻求解决(jué)是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务问题的必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁(cái)和执行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就回购义务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家(jiā)印个人很(hěn)可能从而“登上”失信(xìn)被执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为(wèi)“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示支持进一步(bù)加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一(yī)位美(měi)联储官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能需要进一步(bù)加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关键数据并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货(huò)币政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政策利率需(xū)要(yào)在一(yī)段(duàn)时(shí)间内保持足(zú)够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支(zhī)持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的美国消(xiāo)费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六(liù)个月新低，反(fǎn)映出人(rén)们对美国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况(kuàng)指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预期(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切(qiè)关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自(zì)我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨，一(yī)度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期(qī)松动(dòng)的表(biǎo)现，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进加息(xī)75个基(jī)点中起(qǐ)到了(le)重要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻(wén)发(fā)布(bù)会(huì)上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美(měi)联储(chǔ)保持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体(tǐ)承压，贵金(jīn)属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下(xià)跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅(fú)。周五，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比增速低于(yú)预期及(jí)前(qián)值(zhí)，叠(dié)加美国(guó)当周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬升(shēng)，表现不佳(jiā)的数据使得投资(zī)者对美(měi)国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一方面悲观的全球经济预期对大宗(zōng)商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年内(nèi)高位，其中金(jīn)价更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属避(bì)险配置性价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降。此外，贵(guì)金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面(miàn)充分消化，上行(xíng)驱动(dòng)不足(zú)，使得(dé)获利了结(jié)压(yā)力也(yě)明显增加(jiā)。“多重利(lì)空因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美(měi)联储官(guān)员接连发表鹰派(pài)言(yán)论，表示(shì)货(huò)币政(zhèng)策(cè)发(fā)挥作用和实现通胀(zhàng)目标需要(yào)时(shí)间，年内没有(yǒu)降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)黄金、白银(yín)承压(yā)下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期(qī)货贵金属分析师程(chéng)伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格(gé)仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系(xì)表现出去美元化的运行趋势(shì)，美元(yuán)在各(gè)国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重下(xià)降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对(duì)黄金的实物需求有非(fēi)常积(jī)极的推动作(zuò)用(yòng)。此(cǐ)外，当(dāng)前全球(qiú)宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增加(jiā)，这也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就年内美元货币政策预(yù)期(qī)有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从今年美(měi)国(guó)银(yín)行业风险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策(cè)变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于(yú)美国(guó)核(hé)心通胀依(yī)然较高(gāo)，美(měi)联(lián)储年内降息(xī)的预期下降，美元指数(shù)连续(xù)下跌(diē)后存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能(néng)最(zuì)早将(jiāng)于6月初(chū)到来(lái)的(de)“大限日”仅半月有余的(de)有(yǒu)限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形(xíng)成正式法案进而(ér)导致评级下(xià)调情形出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成较大冲击(jī)。而在此(cǐ)之(zhī)前，避险情绪升温可能令美(měi)债(zhài)、美元和黄金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌(diē)幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表示，白银(yín)较黄金(jīn)工业属性更强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的(de)数(shù)据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜(tóng)等此(cǐ)前(qián)相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下(xià)，白银价格受(shòu)到的(de)拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引(yǐn)发(fā)工业(yè)品(pǐn)回落(luò)，白银在(zài)此过程中也并未能幸免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联储目前在(zài)5月完(wán)成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然(rán)可能会(huì)由于工(gōng)业品(pǐn)相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关(guān)注美联储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时出(chū)现、海外银行(xíng)业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年品在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提(tí)振，那么对于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银(yín)在上涨阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以外(wài)，还需关注国内经济数据(jù)的(de)好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删减）

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