财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根(gēn)据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际(jì)金(jīn)价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道80寸电视尺寸长宽多少扩张(zhāng)策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金80寸电视尺寸长宽多少银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节(jié)的附加(jiā)值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计(jì)，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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