3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷投放(fàng)保持较快增(zēng)长。货(huò)币(bì)信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存(cún)，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在(zài)一段时(shí)间内(nèi)持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物价连续(xù)一段(duàn)时间负增长，三是伴随(suí)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当(dāng)前(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数qián)中国经济显(xiǎn)然(rán)并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求季节性回落，加之(zhī)市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月(yuè)度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物(wù)价总水平(píng)并未出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数济增长来看，一(yī)季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进(jìn)一步回(huí)暖，下(xià)半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回归至往年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行(xíng)面临(lín)的(de)突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上反映了(le)人(rén)们(men)对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之急(jí)，要继续(xù)科学精准实施(shī)宏观(guān)政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和发展预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持(chí)续好转。

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