本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别)能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤(d值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别í)纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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