30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前(qián)一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有(yǒu)出现正股和(hé)转债退市的(de)历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下(xià)，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金(jīn)融(róng)数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联(lián)储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银(yín)行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重板块内部的(de)分化(huà)，热(rè)门(mén)板块交(jiāo)易性的(de)波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延(yán)续、外(wài)资流出压(yā)力不大下(xià)市场(chǎng)无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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