公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值(zhí女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积(jī)累(lèi)的重(zhòng)要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的(de)基金，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的(de)社(shè)融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的路(lù)上。除(chú)了(le)继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股(gǔ)份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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