全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平(p劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼íng)高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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