昨夜，据路(lù)透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和众议(yì)院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和(hé)另一名了解谈(tán)判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可(kě)能需(xū)要立法者花几天(tiān)时(shí)间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)的最高限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款程(chéng)序敲定住房和(hé)教育(yù)等类别(bié)的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取新的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特(tè)原(yuán)油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前的价(jià)格反(fǎn)映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济(jì)形势(shì)的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表(biǎo)市(shì)场(chǎng)认为接下来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消化(huà)了(le)约(yuē)14个基(jī)点的加息预期(qī)，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元(yuán)市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单(dān)日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟达(dá)数据(jù)中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英(yīng)伟达预(yù)计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人工智(zhì)能(néng)计算任务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运(yùn)行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新(xīn)低。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期(qī)货(huò)投研中心(xīn)黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面，目(mù)前美国两党(dǎng)对(duì)于(yú)政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而(ér)从美联(lián)储5月会议(yì)纪要(yào)来(lái)看，不能排除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前(qián)美联(lián)储6月加(jiā)息(xī)概率上升(shēng)到40％附(fù)近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)走强对于(yú)大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方(fāng)面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定(dìng)资(zī)产投资等经济数(shù)据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内(nèi)经济状况关(guān)联性较(jiào)强的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成(chéng)本端原料(liào)价格的(de)大(dà)幅回(huí)落，钢厂方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润(rùn)尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的(de)情(qíng)况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及(jí)原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录系商品(pǐn)市场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求(qiú)底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近(jìn)两(liǎng)个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复(fù)距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场(chǎng)对(duì)下游需(xū)求的(de)乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模(mó)又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半年的(de)粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可(kě)能会大(dà)幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政策刺激还(hái)比较有限在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国内(nèi)市场利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材(cái)供应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国(guó)内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要(yào)黑(hēi)色商品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发(fā)货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明(míng)显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有(yǒu)实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较(jiào)为(wèi)悲观(guān)，动力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前(qián)距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策(cè)面和市(shì)场力(lì)量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和(hé)以及(jí)国(guó)内外(wài)价差有利于钢(gāng)材(cái)出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行(xíng)情(qíng)出现(xiàn)阶(jiē)段反弹(dàn)。

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