券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及(jí)增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击大的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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