投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的(de)价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛道。

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