投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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