美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半(bàn)的金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜登(d什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ēng)提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美(měi)国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级me)，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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