今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yá洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤n)重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤