投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(né兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商业模式的(de)公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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