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防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续(xù)攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设(shè)计及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环(huá防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正n)节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过防防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正了(le)30％。