今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(m拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗en)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断(d拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗uàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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