本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月单反可以带上飞机吗内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(l单反可以带上飞机吗ǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。单反可以带上飞机吗p>

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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