金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还(hái)需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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