在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发(grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译fā)生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(niángrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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