衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连(lián)续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同他人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyar逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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