在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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