今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金(jīn)一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的(de)主动(dòng)权益基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)在一季度加大了(le)对(duì)港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易(yì)、航(háng)空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金经理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投(tóu)资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对(duì)市场(chǎng)冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期(qī)反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制造(zào)，在经历(lì)了过(guò)去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智能赋能各个(gè)行(xíng)业的元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的(de)环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相对较高的(de)行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业(yè)快速增长的红(hóng)利(lì)中，但(dàn)是随着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通(tōng)过自(zì)下(xià)而上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力(lì)有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上(shàng)修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注(zhù)在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风(fēng)险显著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产的机会：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别通(tōng)信、石油石化等。

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