华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思g>

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。