财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一撒贝宁个人资料简历度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目(mù)前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带(d撒贝宁个人资料简历ài)动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还(hái)需(xū)要看(kàn)终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社(shè)记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基本出(chū)清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平(píng)。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业(yè)协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在(zài)价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权撒贝宁个人资料简历ng>。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收(shōu)的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价(jià)格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下(xià)跌(diē)过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额(é)，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格(gé)下降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去年的(de)净利润都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。