在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的(de)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人装箱产品。

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