衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步(b0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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