今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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