五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模(回族女人为什么离婚少mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六(liù)个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将(jiān回族女人为什么离婚少g)跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来(lái)的(de)总(zǒng)会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，回族女人为什么离婚少当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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