中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各(gè)家证(zhèng)券公司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则(zé)延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外(wài)资股东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内(nèi)资股东所(suǒ)持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客(kè)户(hù)开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一(yī)批(pī)合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合(hé)并对两家外(wài)资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控(kòng)股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续(xù)经营能力(lì)产生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公(gōng)司的(de)数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或(huò)将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务(wù)联(lián)动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的(de)业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示(shì)，其(qí)将持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将(jiāng)持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融(róng)产品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户(hù)实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一策略(lüè)下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对(duì)外(wài)开放(fàng)的力度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外资金融(róng)机(jī)构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为外(wài)商独(dú)资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构(gòu)来华展业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红