OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子公司哲库科技(jì)，引发了(le)公募(mù)REITs扩(kuò)募风波，如(rú)今(jīn)，二级市场的(de)影响仍(réng)未停歇(xiē)。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT开盘继续延续此前几日(rì)的下跌走(zǒu)势，午后(hòu)跌(diē)幅一(yī)度扩大，尾盘有所(suǒ)拉升，全天收跌(diē)6.22％，最(zuì)近3个交(jiāo)易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT曾发布(bù)公告，紧急(jí)回(huí)应称(chēng)，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新购入基础(chǔ)设施资产张润大厦的重要承(chéng)租方(fāng)之一(yī)，目前(qián)未收到哲库科(kē)技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告中，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科技后(hòu)续情况，积极做好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的原始权益(yì)人相关负责人也表示，近期已同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提(tí)前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视(shì)，浦东新区国资委也高度关(guān)注。

　　多位业内人士表示，华安(ān)张江光大园REIT近期市场波(bō)动较大，但(dàn)其实不动产公(gōng)募(mù)REITs项目短期出租(zū)率下跌并不会从(cóng)根本上(shàng)影(yǐng)响其内外价值(zhí)，投资(zī)者应理性看待。

　　张江光(guāng)大园REIT反函数的性质是什么意思，反函数得性质trong>

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子(zi)公司哲库科技的事件继续(xù)扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的(de)价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡走(zǒu)低，午(wǔ)盘(pán)收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT跌幅(fú)一度(dù)扩大(dà)到8.30％，随(suí)后价格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响(xiǎng)，华安张江光大(dà)园REIT最(zuì)近几(jǐ)个交易日二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格表现欠佳(jiā)，5月11日以来(lái)，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华(huá)安张江光大(dà)园REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)REITs中位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整(zhěng)体表现上看，目(mù)前上市的8只(zhǐ)产业园区基础设(shè)施REITs中，仅(jǐn)博(bó)时招商蛇(shé)口产业园REIT微(wēi)幅上涨，其余7只均有不(bù)同(tóng)程度下跌，8只产(chǎn)业园区(qū)基础设施(shī)REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今年以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季报中已经披露张江(jiāng)光大园项(xiàng)目(mù)出租率(lǜ)有所(suǒ)下降(jiàng)，如今拟扩(kuò)募的项目又遭遇突发事件，因此导致(zhì)二级市场价格出现(xiàn)波动(dòng)。”一(yī)位(wèi)业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)称。

　　不过(guò)，在上(shàng)述人士看来，尽管(guǎn)出于风(fēng)险规避的原因，最近几个交易日(rì)场(chǎng)内资金有(yǒu)所流(liú)出，但(dàn)是，不动(dòng)产(chǎn)公募REITs项目(mù)短(duǎn)期出租(zū)率(lǜ)下跌(diē)并不会从根(gēn)本上影响(xiǎng)其内(nèi)外价值。

　　他也(yě)同时表示，目前随着二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格下(xià)跌，风险也得到(dào)一(yī)定释(shì)放，但(dàn)是价格涨跌(diē)会受(shòu)到基本面、情绪(xù)面等多(duō)重(zhòng)因素影(yǐng)响，不好判断价格是不是(shì)已经完全触底。

　　此外(wài)，还有一(yī)位业(yè)内人(rén)士表示，今(jīn)年整体(tǐ)REITs市场表现低迷，不少产品年(nián)内二级(jí)市(shì)场跌幅较大，其(qí)实有(yǒu)些隐含收益率高的产品具(jù)备一定的(de)投资价值，很适(shì)合稳(wěn)健(jiàn)类投资(zī)者。此外，伴随着经济(jì)复苏的步伐，产业(yè)园区、物流类等REITs产品具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资价值。

　　先锋(fēng)瑞驰(chí)私募基金执行董事(shì)高如星对此表示，若(ruò)张(zhāng)江园区(qū)最终能顺(shùn)利(lì)解决招商(shāng)，平(píng)稳过度对经营现金流(liú)没有造成大的影响，“事件性利空下调至得这么急、这么深，加上(shàng)前(qián)期本身园(yuán)区类资产就回调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调(di反函数的性质是什么意思，反函数得性质ào)，最终还是(shì)落到租(zū)金(jīn)收入受(shòu)不受(shòu)影响，影响多大，估计园(yuán)区(qū)会最终(zhōng)解决(jué)。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验(yàn)

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技。随后5月12日(rì)晚，华安张江光大园REIT发布公(gōng)告(gào)，紧(jǐn)急回应(yīng)称，哲库科技是其扩募拟新购入基础(chǔ)设施(shī)资产张(zhāng)润大(dà)厦的(de)重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前(qián)未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议(yì)的(de)通(tōng)知(zhī)。同时，在公告中，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT进(jìn)一(yī)步表示，原始权益人将继续(xù)密切关注哲库(kù)科(kē)技后续情况，积(jī)极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中披露的张江光大园项目出租率(lǜ)下降事(shì)项(xiàng)，一度(dù)二级市场价格出现回(huí)落。在随后召(zhào)开的业绩说明会(huì)中管理人就相关(guān)事项进(jìn)行了解(jiě)释(shì)说(shuō)明，市场信心(xīn)得(dé)到了一定(dìng)提振，二级市场价格表现也趋于平(píng)稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日召开的线上和线(xiàn)下的扩(kuò)募说明(míng)会上，运营团(tuán)队表示了(le)对张(zhāng)江光(guāng)大园项(xiàng)目的信心(xīn)，预计签署意向书和合同谈(tán)判中(zhōng)的(de)储备租户正常转(zhuǎn)化(huà)后，项(xiàng)目出(chū)租率将得(dé)到(dào)回升(shēng)。没想到仅过了不到三周的时间，张(zhāng)江REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引起(qǐ)了市场各方的广泛关注，张江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募购入(rù)项目的原(yuán)始权益人相关(guān)负责(zé)人坦言，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库科技消息的第一时(shí)间(jiān)即奔(bēn)赴现场进行了沟(gōu)通和(hé)核实工作，并同步启动(dòng)了应急预案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉(xī)新区国资(zī)委(wěi)也高度关(guān)注。

　　当(dāng)谈及(jí)储(chǔ)备(bèi)租户(hù)情况，相(xiāng)关负责人介(jiè)绍(shào)说，目(mù)前储备租户还是比较丰富的，覆(fù)盖(gài)了芯片测(cè)试、人工(gōng)智能、航(háng)天产业、信(xìn)息技术等产业客户，租赁意向面积(jī)超(chāo)过(guò)了2万(wàn)方。从(cóng)意向储备转化为实际租户(hù)需要一些(xiē)时间。

　　“我(wǒ)们(men)正在着手(shǒu)通过签署(shǔ)租(zū)赁意向书来尽快锁定一些重要租户(hù)。虽然收(shōu)了(le)三个(gè)月履约保(bǎo)证金给了我们一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责的态度，我(wǒ)们肯定要全力与时间赛跑，把这些面积在短期(qī)内完(wán)成去(qù)化(huà)。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的同(tóng)区域的(de)张江(jiāng)光大园项目一季度末也有(yǒu)将(jiāng)近30％的空(kōng)置率，原始权益人(rén)有那么(me)多(duō)储(chǔ)备租户，之前的空(kōng)置(zhì)率为何未能得(dé)到解决。

　　对此(cǐ)相关负责人解释，张江(jiāng)光(guāng)大园一直以来都坚持以市场化(huà)运营为(wèi)导向(xiàng)，历史运营表现稳定，租户的调租和换(huàn)租都属于(yú)正常情(qíng)况(kuàng)，而这(zhè)次项目的(de)大租户退租正好发生在市(shì)场活(huó)跃(yuè)度的(de)短期低点(diǎn)，目前市场(chǎng)情况(kuàng)已有所好转。在看(kàn)到出租率下滑情况没(méi)有得到及时修(xiū)复后，张江这边也作了一定的资源调配和(hé)倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张(zhāng)江光大(dà)园项(xiàng)目(mù)在给租户的分隔空间、交付标(biāo)准、租金水平等方面也有一些差异化，张润大厦多(duō)是两(liǎng)千多平的大平层，楼的成新度(dù)高一些，单(dān)价也贵一(yī)些，张江光大(dà)园单层以(yǐ)一(yī)千平的(de)面积为主(zhǔ)，还有一些独栋形态的物业。租户自(zì)身(shēn)也会有诉求(qiú)，也(yě)会(huì)根据(jù)自(zì)身(shēn)需求(qiú)和预算挑(tiāo)选区域(yù)内(nèi)的不(bù)同物业。

　　“如(rú)果扩募完成以后，新老资产的管理人都变成了一家，后续我们在资(zī)源(yuán)共享和联合(hé)营(yíng)销方面能更加充(chōng)分发挥协同效(xiào)应(yīng)，相信可以做(zuò)得更好。”上(shàng)述负责人补充(chōng)说道。

　　最后谈及对于张(zhāng)江REIT的定位(wèi)和(hé)展(zhǎn)望，相关负责人表示，张江集团和张江高科目前在管(guǎn)资产(chǎn)约五百万(wàn)方，还有(yǒu)一(yī)些其他在开发的(de)储备项(xiàng)目，这些都将成(chéng)为张江(jiāng)REIT实现打造张江园区(qū)产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)资产上(shàng)市平台目(mù)标的坚实后盾(dùn)和储备资源。“我们(men)非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平台和它(tā)未来的发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们实(shí)现基金扩(kuò)容的第一步，也是至关重要的一(yī)步(bù)，眼下我们(men)可能面临了一些突(tū)发情况需反函数的性质是什么意思，反函数得性质(xū)要解决，但是(shì)这和我们在张江科学(xué)城这三十年(nián)建设发展过程中所经(jīng)历的相比，只(zhǐ)能算是一个非常小的插曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一切可能化解当前突(tū)发事件的(de)所(suǒ)有负面影(yǐng)响，维(wéi)持预(yù)期和(hé)市场(chǎng)的信心。”