全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同路由器有使用年限吗(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)路由器有使用年限吗说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tó路由器有使用年限吗u)资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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