近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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