全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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