五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了(le)，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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