自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。<禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思/p>

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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