3月份(fèn)，全国居民(mín)消(xiāo)费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快增(zēng)长(zhǎng)与物价(jià)回落并存，引发(fā)了中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一(yī)段时间内持续(xù)下降，同时(shí)伴随着(zhe)货(huò)币供应(yīng)量持续(xù)下降和语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(hé)经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三(sān)个(gè)主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济(jì)显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要(yào)民(mín)生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政策优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和(hé)能源(yuán)价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经(jīng)济(jì)增长来(lái)看(kàn)，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一(yī)季(jì)度明显加快，全年经济(jì)增长(zhǎng)有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果进(jìn)一(yī)步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回(huí)暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至往年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基(jī)本(běn)平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏(hóng)观政(zhèng)策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供(gōng)给(gěi)侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么有机结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经济运(yùn)行持续好转。

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