今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思