5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;I外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红PO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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