北京时(shí)间周五晚间，备(bèi)受关注的4月美国非农数据出炉，其(qí)中(zhōng)新增就(jiù)业25.3万人，高于预(yù)期(qī)的(de)18万人(rén)，打断了此前两个月连续(xù)环比下降的节奏；失业(yè)率继续下(xià)降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工(gōng)部(bù)将今年(nián)2月和3月非农数(shù)据均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发(fā)布后，黄金短线急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司(sī)；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债(zhài)收益(yì)率上升9.60个基点(diǎn)，报(bào)3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于(yú)2024.8美(měi)元(yuán)/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约(yuē)收(shōu)于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大期货(huò)高级宏观分析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非农数据远高(gāo)于前(qián)值且显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人后(hòu)，4月(yuè)增(zēng)长了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月(yuè)以来的最(zuì)高水平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月(yuè)非(fēi)农数据(jù)公布(bù)后，美股期货(huò)短线(xiàn)走低(dī)，美元(yuán)指数(shù)短线拉升，贵金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管科技和金(jīn)融行业持续裁员，但不断下降却仍(réng)然高(gāo)企的劳(láo)动力需远(yuǎn)远抵消了裁员(yuán)的影(yǐng)响，也超过(guò)了信(xìn)贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的季(jì)节性因素(sù)相对于新冠大流行前也有了有(yǒu)利的发展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对(duì)就业数据保持一定(dìng)的谨慎，因为本周早(zǎo)些(xiē)时候，美(měi)国3月份(fèn)的(de)就(jiù)业机会和劳(láo)动(dòng)力流动调查(chá)（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位(wèi)空缺继续(xù)下降(jiàng)，为连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实指(zhǐ)向了(le)与其他劳动力(lì)市(shì)场数(shù)据相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括(kuò)最(zuì)近几周的首(shǒu)次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息(xī)会导致消(xiāo)费者(zhě)信贷(dài)和企业融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主削减支(zhī)出包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业(yè)数据会让市场对(duì)于下半年货币政(zhèng)策放(fàng)松进程(chéng)有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对商品(pǐn)的流动性溢(yì)价部分有所减少，但从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)来看，美(měi)国会继续朝着衰退的方向前(qián)进，后市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵(guì)金(jīn)属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超(chāo)预期将引导贵金(jīn)属(shǔ)步(bù)入调整(zhěng)。对(duì)于(yú)贵金(jīn)属而言，3—4月的大(dà)幅冲(chōng)高主要受益于其金融属性，尤其是市场(chǎng)预计5月是美联(lián)储最(zuì)后(hòu)一(yī)次加息，且预计9月之后(hòu)可能降息(xī)，这导致美元名(míng)义利率(lǜ)回落，在通(tōng)胀(zhàng)温和(hé)回(huí)落的情况下，美元实际(jì)利率有了(le)明显的下(xià)行。”广州凶猛的意思是什么 凶猛的近义词金控期(qī)货研究所副(fù)总经(jīng)理程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记者注意(yì)到，5月3日(rì)，美联储议息会(huì)议如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)，将政策(cè)利率联邦(bāng)基(jī)金利率的目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者发布(bù)会(huì)上的讲话暗示加(jiā)息临近(jìn)尾(wěi)声(shēng)，因此美元指(zhǐ)数和美债收(shōu)益(yì)率大幅回落。

　　然而(ér)，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来(lái)发布的信息，并(bìng)评(píng)估其对(duì)货币(bì)政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会(huì)上(shàng)表示，美联储焦点(diǎn)仍在(zài)双重使命上。这(zhè)意味凶猛的意思是什么 凶猛的近义词着美联储是否结束(shù)加息需(xū)要看到通胀明显回落(luò)。至于是否要开始降(jiàng)息，需要(yào)看到(dào)就业市场(chǎng)出现(xiàn)明显(xiǎn)恶(è)化。从(cóng)历史(shǐ)经验来看(kàn)，美联储加息看通胀(zhàng)，降息看就业(yè)。

　　徽商期货贵(guì)金属分(fēn)析师从姗姗(shān)告诉记者，美(měi)国银行业(yè)风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市(shì)场预期美联储年内或将降息(xī)，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国就业(yè)数据超(chāo)预期，美债(zhài)收益率(lǜ)、美(měi)元指数走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预期的(de)非农报告，这让美联(lián)储陷入困境(jìng)，美(měi)联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业(yè)市场并不配合，美国就业市场依然(rán)强劲，美联储可能在长时(shí)间内维持高利率。

　　光(guāng)大期货贵(guì)金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者，4月美国非农就(jiù)业(yè)数据(jù)和时(shí)薪增速(sù)全面(miàn)超预期(qī)，表明(míng)美国当前劳动力(lì)市场(chǎng)仍十分强劲(jìn)，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也就意(yì)味(wèi)着美联(lián)储(chǔ)可能会在(zài)较长时间内维持高利率环境，且6月再(zài)次加息的预期开始回(huí)升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预(yù)期或在短期(qī)提振美(měi)元指数和美(měi)债收益(yì)率，从而(ér)打压(yā)贵金(jīn)属的涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议加(jiā)息25BP后暗(àn)示停止加(jiā)息(xī)，货币政(zhèng)策进入新阶段，市场将加大对下半年降(jiàng)息的博弈，贵(guì)金属(shǔ)将获得提振而走强，使均值平台不(bù)断上(shàng)移。”广发期(qī)货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停止(zhǐ)降息后的表现来(lái)看，尽管此后美国(guó)经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业(yè)率继续走(zǒu)低(dī)，但美(měi)联储并未(wèi)再(zài)次加息(xī)，而贵金属则在美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)持续下行的(de)情(qíng)况下，呈现振荡(dàng)走强的趋势(shì)。但(dàn)当前情(qíng)况(kuàng)不同的(de)是(shì)，通胀率相对更高，而黄(huáng)金价(jià)格对降息并未提前(qián)预(yù)期更多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时(shí)间，美(měi)联储表示(shì)美国银行系(xì)统仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性(xìng)，但(dàn)高(gāo)利率环(huán)境下美国银行系(xì)统风险并(bìng)未解除(chú)，在第一(yī)共和银(yín)行宣(xuān)布被接管收购后，因银行业长期存在(zài)的弱点(diǎn)，又(yòu)有(yǒu)多(duō)家区(qū)域性银(yín)行(xíng)出现股价(jià)暴跌。存款仍在持续流(liú)出(chū)使银行融资成(chéng)本正在(zài)攀升，信(xìn)贷收(shōu)紧将不(bù)断向(xiàng)实体经济(jì)蔓(màn)延(yán)，美国(guó)2023年一(yī)季度实际GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，而且(qiě)远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企业(yè)投资和库(kù)存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上升反(fǎn)映(yìng)出一定的韧性。未(wèi)来随着经济下行压力不(bù)断上升(shēng)，市场预期下半年美国GDP将出现(xiàn)负增长。“总(zǒng)体上在(zài)风险和衰退(tuì)的共同影响下(xià)，美债收益率和美元指数将持续(xù)承(chéng)压(yā)，避险需求提(tí)振(zhèn)下，贵金属价格有望再创历史新(xīn)高，长线可维持逢低买入(rù)配置思路(lù)，短线则可(kě)买入黄金(jīn)和白银虚(xū)值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄(huáng)金的供需(xū)数(shù)据来看，黄金(jīn)的需求实际上(shàng)是明(míng)显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄金协会(huì)公(gōng)布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年第(dì)一(yī)季度剔除场外交(jiāo)易的(de)全球黄(huáng)金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各(gè)国央行和中国消费者(zhě)需求(qiú)较高，但其余(yú)投资者购(gòu)买量(liàng)的减少抵消了(le)这一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄(huáng)金投资(zī)需在一季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右(yòu)，较去(qù)年四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同(tóng)期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬(yìng)币(bì)方(fāng)面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季(jì)度(dù)的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨(dūn)。白银(yín)方面(miàn)，由于美国(guó)经济指(zhǐ)标耐用(yòng)品订(dìng)单等指(zhǐ)标(biāo)走弱，商品属性更强(qiáng)的白银(yín)因需求受经济下(xià)行拖累而涨幅受(shòu)限。因(yīn)此，金银比价大概率继续攀升。世界白(bái)银(yín)协会预(yù)计2023年白银实物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已(yǐ)经被充分(fēn)计(jì)提，议(yì)息前的谨慎转变为议息后的(de)乐观，因此(cǐ)黄金(jīn)市场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出了历史(shǐ)新(xīn)高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行加息(xī)靴(xuē)子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外，随(suí)着经济走弱预期升温，预计美(měi)联储下(xià)半年大概(gài)率暂(zàn)停加息并将进入降息周期，实际利(lì)率或(huò)将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望于(yú)美联(lián)储最后(hòu)一次加(jiā)息落(luò)地然后转(zhuǎn)降息预(yù)期，从而刺激价格继(jì)续高走，从这(zhè)个角度考虑黄金(jīn)确实存在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前美通(tōng)胀仍在高位，美(měi)联储货币(bì)紧缩(suō)动作(zuò)并没有(yǒu)结(jié)束，官员们的讲话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可(kě)能会维(wéi)系较长一(yī)段时(shí)间，且(qiě)高利率环境(jìng)到底会对经济和金融市(shì)场产生(shēng)怎(zěn)样(yàng)的(de)影响(xiǎng)也未可知(zhī)，因此(cǐ)在当前看多观(guān)点出(chū)奇一致(zhì)，且海外(wài)看多(duō)头寸比较拥挤的(de)情况下，对(duì)待(dài)金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凶猛的意思是什么 凶猛的近义词