北京(jīng)时(shí)间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的(de)提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gē承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思n)据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能(néng)会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在重金押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在(zài)22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思业的(de)5年净利润复合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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