近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间(jiān)。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发(fā)生了(le)变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更(gèng)为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资(zī)过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内处于快速(sù)发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注(zhù)意把(bǎ)握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅(é)影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合(hé)出(chū)品(pǐn)的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是(shì)确(què)定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事(shì)件等，都(dōu)可(kě)能让经营面临(lín)巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业(yè)一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的(de)原因(yīn)。

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