“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在(zài)增量上(shàng)就可(kě)能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年(nián)全年的出口增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出口(kǒu)增速(sù)的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出口的(de)指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和(hé)增(zēng)速快速(sù)上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续(xù)偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国(guó)、越南出(chū)口增速(sù)与(yǔ)中国出(chū)口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪(zào)音(yīn)和预期的(de)波动可能加大。

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　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持(chí)强势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于(yú)去(qù)年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市(shì)较(jiào)高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性(xìng)仍(réng)可在一(yī)段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受(shòu)全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均(jūn)偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥(huī)了(le)越(yuè)来越重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说带一路出口(kǒu)背后存(cún)量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下(xià)，我国出(chū)口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观(guān)三(sān)种情形下(xià)的进(jìn)口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后(hòu)、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退或是(shì)经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参(cān)考意(yì)义的三年(nián)，分别作(zuò)为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易(yì)数量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各国(guó)自中(zhōng)国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是(shì)绝对量还是增速(sù)），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一(yī)般(bān)而言(yán)中国出口端的(de)增速会更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)的(de)时点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半(bàn)年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达经济(jì)体对于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足(zú)。疫(yì)情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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